当前位置:网站首页 > 投资智慧 > 正文

投资心理学--9.二鸟在林,不如一鸟在手的风险厌恶心理

0 趋势哥 趋势哥 2018-12-07 479

二鸟在林,不如一鸟在手的风险厌恶心理


让我们先来做这样一个实验,有下面三个选择提供给你,仅凭第一印象,你会选择哪一个?


A.你一定能赚4000元。

B.你有80%的可能赚6000元,20%的可能性什么也得不到。


实验的结果是,大部分人都会不假思索地选择A选项。


此时,一些经济学家会马上跳出来说你们选择第一种方案是错误的,因为你们根本没有算清楚到底哪一种方案的收益更大,第二种方案的收益是6000×80%=4800,期望值要远远大于第一种方案的4000元啊!其实,对于大多数人下意识的选择,我们是很容易用理论知识进行解释的:因为人们在面临一些风险选择的时候总是比较谨慎和保险的,不想去冒太多的风险,往往喜欢见好就收,害怕失去自己已经获得的一些利润。对此,心理学家卡尼曼和特韦斯基称其为“确定效应”,即处于收益状态时,大部分人都会成为风险厌恶者。


为了验证这一论断,心理学家做了如下心理实验:邀请受试者参与一个扔硬币的赌博游戏,正面为赢,反面为输。如果赢了可以获得50元,输了就失去50元,那么,受试者们是否愿意赌上一把呢?从整体上来说,这个赌局输赢的可能性相同,也就是说这个游戏的结果期望值为零,是绝对公平的赌局。那么,人们会选择参与这个赌局吗?实验的结果是,大多数人都不愿意玩这个游戏,这是为什么呢?这个现象同样可以用损失规避效应来解释,虽然出现正反面的概率是相同的,但是人们对于“失”往往会比对“得”更加敏感。一想到自己可能会输掉50元钱,这种不舒服的程度就超过了想到有同样可能赢取50元钱的快乐,这也正是一种风险厌恶心理的表现。


投资心理.jpg


接下来让我们换一种说法,假设有这样一个合法的赌局,扔一枚均匀的硬币,正面为赢,反面为输。如果赢了可以获得50元,输了就失去50元,和上面的赌局完全相同,但细分成了三种不同的情况,这时你又会作何选择呢?


A.在之前不输不赢的情况下,请问你愿不愿意赌一把呢?

B.假设前面你已经赢了100元,现在你还会赌吗?

C.假设你之前输了50元,你又会怎样选择?


一般来说,人们在赢钱之后,总会感觉赢的钱反正也不是自己的,愿意索性继续赌下去,继续去冒险,反而不会把钱装进自己的口袋而立刻离开赌场。


同样是赌一把,是继续还是放弃,其背后到底有什么不同呢?这时就涉及“确定效应”,就是当需要在确定的好处和“赌一把”之间做一个抉择时,多数人会直接选择确定的好处。那么,在这赌一把的过程中如何做到“见好就收”呢?也很简单,用一句形象的话打个比方就是“二鸟在林,不如一鸟在手”,正所谓落袋为安,放在自己口袋里的钱那才是真正属于自己的钱。可见,这个赌局的期望值其实是没有变的,风险和收益也没什么变化,唯一可变的是人们对于风险的反应。


风险其实包含着两层含义:一是不确定性,二是损失。人在本质上总是追求确定性和安全感,在风险相同的情况下,总会倾向于选择预期收益高的;而在预期收益相同的情况下,则一定会倾向于选择风险低的。人们之所以会愿意承担风险,不是爱好和追求“风险”,而是爱好和追求高风险可能带来的高收益。也就是说,因为风险意味着可能的损失,而人们对于损失的厌恶又是绝对的,所以人们对于风险的厌恶也是绝对的;当然,风险也可能带来收益,而人们对于收益的追求也是绝对的,当损失和收益发生冲突时,不同的评价和权衡之下就表现出了截然不同的风险态度。当我们称一个人“风险厌恶”时,并不是指其因在本质上追求确定性和安全感而对风险充满厌恶,而是指其在做风险决策时,相比于一项具有更高预期收益的投资,反而更愿意接受另一个预期收益略低但更加保险的投资。“风险厌恶”者并不是完全拒绝风险,只是对风险的接受程度相对较低。事实上,人类的发展从来都伴随着大量风险追求的行为,甚至可以说,人类历史上一切大的进步和飞跃都是由承担了高风险的风险追求行为所推动的。


沃伦·巴菲特认为,当金融海啸来临、股市低迷时,只有手里的现金才是最容易支配的,只有现金在手才可以随心所欲地购买产品。为什么巴菲特掌管的伯克希尔公司能保持长期收益,而且越来越超值?正是因为该公司一直秉持这种理念,并将其运用到了极致。伯克希尔公司的业务主要分为三大块:保险业务和其他、公用事业和能源、金融产品和金融。其中的保险业务是整个公司的核心所在,占公司总资产的75%。可以说,正是保险业务为伯克希尔公司贡献了大量的现金储备。这巨额的现金,让巴菲特有能力随时投资内在价值大大高于股价的上市公司,牢牢把握最佳的投资机会,从而获取惊人的利润。所以,任何时候都要记得,抓在手里的那只鸟才是最后属于你的,林子里的鸟再多也不过是浮云,这里的“鸟”就是指手中的现金。


那么,在面临着投资风险,又渴望收益的时候,该如何更好地吃透“二鸟在林,不如一鸟在手”的深意,在财富和风险等各种不确定性中间做出正确的投资选择呢?


如果你想把林中的鸟当成自己的猎物,认为那些藏在林子里的鸟将是你收获的最大值,那么,先问问自己,你对这片林子是否真的了解?你是否弄清楚了以下三个问题:你有几分确定树林里真的藏着小鸟?小鸟会在什么时候出现?又会有多少小鸟出现?一一回答出以上三个问题,你就能大概估算出这片树林的最大价值,以及你现在拥有小鸟的数量,就能大概想明白是否值得放弃现在拥有的小鸟来交换树林中充满不确定性的小鸟。这是一连串的问题分析,其实,也就是在做出选择的时候,提前对风险做出了一个很好的评估和假设,同时确定这些风险和收益都在你的承受范围之内。


每当机会来临,我们就要做好选择,稳妥地赢得每一次的投资战役,要将获得的收益踏踏实实地放进自己的口袋,然后再把这些收益当成下一次投资的资本,继续进行运作,形成源源不断的现金流。同样,在这些资本投入到市场以后,又遇到类似的机会,能够继续获得收益时,务必将两次的收益都收入囊中……像这样循环不断地投资下去,将每一次的收益都换成真金白银,并且继续利用这些钱投入到下一轮的资本运作之中。但是,不可能我们的每一次投资总是获利而没有损失,这个时候就要做到适可而止,获利了就出场,随时喊停,见好就收。我们必须明白,只要放出去本钱,就要承担风险,必须在这些风险和收益之间做好权衡。在获利的前提下要学会点到为止,当不再继续获利或者之前的获利已经损失将近一半的时候,一定要学会当机立断,迅速出场,守住手里剩下的鸟,不管怎样,放在自己手心里的才真正属于自己。


股票资源下载
趋势哥

趋势哥

做人有深度,炒股有套路!

本文暂时没有评论,来添加一个吧(●'◡'●)

欢迎 发表评论:

Copyright © 2017-2018 趋势哥博客 版权所有

趋势哥股票博客(qushige.cc)专注股市趋势技术分析和股票趋势投资法研究

免责声明:股市有风险,本站所有文章观点仅供参考,不作为投资依据! 标签云集 -