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炒股心得:买入一只股票的完整逻辑

0 趋势哥 趋势哥 2018-11-06 528

一、买什么:哪些股票进入股票池观察


1. 优异商业模式是股票池的基础


一家公司赚钱路径清晰,产品/服务领先或有差异化优势,现金流良好,满足市场需求,产品/其他竞争优势的护城河很宽很深,公司形成有竞争力的商业模式应该是一只股票进入个人股票池的核心的标准。


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2. 找寻优异管理层与管理模式


当一家公司拥有商业模式并不突出,但这家公司的管理层表现一直可圈可点,经营业绩长期优于同业,那么这家公司可以进入股票池

比如华为走到今天靠的就是华为管理层打造了强大的全员持股的利益机制,这种利益机制形成了强大的企业管理优势,因为人人都愿意自我进行管理以实现企业的目标。兵法云:上下同欲者胜。


3.公司注重研发,锐意进取


一家公司今日的成功很重要,但今天的成功很可能已经在股价上充分反映了,而一家公司的未来成长空间往往来自己管理层不断挖掘新机会,并坚定投入新品研发与市场开发。


华为切入手机领域,直到今天拥有了令国人骄傲自豪的麒麟芯片,以及mate20新品的各种黑科技应用,都是公司矢志不移的研发的结果。华为基本法上面明确写着:我们保证按销售额的10%拨付研发经费,有必要且可能时还将加大拨付的比例。


二、何时买入:好公司的买入时机


1. 等待市场错杀


股价由于中短期的非基本面因素会存在严重错杀,如部分消息面、资金面、市场熊市、价格战等,对于商业模式优异的公司,其股价在一定时间段内的严重错杀是提高投资表现的重要机会。


英雄暂时的落难就会有王者归来的一天,比如塑化剂事件时的贵州茅台,比如今天贸易战打压下的很多优质白马股


2. 等待新爆品爆款的出现:


公司的研发新产品/服务如果拥有强大的增长动能,而市场并未充分反映其价格预期,即价格低于价值。当然新产品和新服务往往是企业重视研发,锐意进取的果实。


比如微信刚刚上线时的腾讯,那时腾讯的股价只有几十元,一个爆品带来的是十几倍的增长。


3. 等待行业大机会的出现


行业大机会往往能催生大量红利,一家能抓住新红利的公司,将为自己带来巨大的几何级回报。


移动互联网是个非常大的社会红利,催生大量行业的洗牌以及各类新品牌的脱颖而出,也使得一些巨头进一步巩固了自己的行业地位。比如坚果品牌,三只松鼠借助互联网电商平台脱颖而出成为了国人皆知的知名品牌,也实现了爆发式的销量增长。


4. 分红率


高分红率是熊市过冬最佳营养,能够增强持股耐心与信心,而红利再投资能进一步提升投资回报水平。同时在分红可长期预期的前提下,目前股价下的分红率达到4%或以上水平的时候,往往可作为买入一家公司的量化参考,对于高速成长期企业达到2%或3%以上就是可考虑的机会了。分红率要注意的就是预防分红率陷阱,也就是用静态眼光看分红,没考虑企业如果基本面受损时导致的未来长期分红的下降。


目前的A股是严寒的冬季,实际不少公司分红率已颇为不错,像伟星股份、鲁泰A等虽然商业模式并没有特别优异,但管理层长期表现不错,其本身行业地位稳固,可作为投资标的的选择参考。


三、需要注意:保守是贯穿投资的要义


1. 重视利空关注利空


买入一家公司诚然核心是看商业模式,但一定要注意买入决策要有保守的价格深度,越喜欢的公司就越要多收集他的利空消息,分析利空对他是否会造成基本面的改变,也分析市场价格是否充分反映了全部或绝大部分利空。分析利空比知道有多少利好更重要。


比如腾讯,目前最大的利空一个是人们质疑腾讯的企业机制、组织架构以及产品是否老化了,另外是今日头条对腾讯系的冲击。从我个人观点,流量分为熟人社交流量和陌生人社交流量。腾讯依靠微信占据了熟人社交圈的流量,然后在和今日头条以及各类公司角逐陌生人社交的流量,只要熟人社交圈的流量没被动摇,那么腾讯其实并没有被伤及基本面。这个时候就要看利空(头条的竞争)是否充分反映在股价上了。


2. 控制仓位与回撤、注意组合分散程度


投资不能只讲大道理,依然要讲究技巧,控制仓位往往可以减少回撤,建立良好的买入卖出的交易习惯,分步买入,分批卖出,控制仓位,注意组合的分散度。


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