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写在股市暴跌之际:心态最重要

0 趋势哥 趋势哥 2018-10-11 548

昨夜,美股稀里哗啦的大跌,果然不出大家所料,A股也稀里哗啦的跌破了16年的2638低点,深证综指,创业板更是跌倒了4年最低点。


我们看看巴菲特的伯克希尔,从创立到现在也不是一帆风顺的:


1972 年越战结束的时候,又将赶上 1973 年至 1974 年仅次 于 1929 年至 1932 年的大衰退期,伯克希尔公司的股票价格从每股 90 美元跌至每股 40 美元。


1987 年的股灾中,伯克希尔的股票价格从每股大约 4000 美元跌至 3000 美元。


1990 年~1991 年的海湾战争期间,股票价格从每股 8900 美元急剧跌至 5500 美 元。


1998 年~2000 年期间,伯克希尔公司宣布收购通用再保险公司, 它的股价从 1998 年每股大约 80000 美元跌至 2000 年初的 40800 美元。


所以风险不是涨跌(波动),而是管理波动。从上述数据也可以看出,跌是很正常的,而在股市投资当中,如何在跌的时候保持好理性的状态,认清楚价值所在,不盲目,是十分考验心态的。在我看来,拥有一个好的心态如同一个基础选股秘籍,无论是任何方式的股市投资,都是必学的一门课。

像我,在刚刚入门的时候就很怕隔夜美股下跌,因为往往美股下跌拉动港股下跌,其次A股受影响。但在认真思考以后,发现这是多此一举,关心涨跌并不是投资的大道,所以也就渐渐放弃了,更加关注的是公司的盈利商业模式,价值,以及未来的发展。


心态最重要.jpg


没有人是一帆风顺的,所以好的心态在股市显得十分重要,下面我想分享关于我怎么样从涨跌脱离出来,保持良好心态的一些粗浅看法。


1. 不加杠杆不借钱。


熊市中,那些意志坚定,对未来充满信心的人,尽管他们的大局观是对的,当我们知道,熊市是特别磨人的,往往应针的是凯恩斯那句话,市场保持非理性状态的时间可能比你保持不破产的时间更长。每个月融资的利息,补仓会耗光你的盈利,甚至导致本金永久性亏损。

也是巴菲特告诫大家:一个人一生只要富一次就好了,慢慢变富才是王道。如果因为加杠杆,可能你会一次性赚的盆满钵满,但也可能一次性让你输的倾家荡产,我们谨记,保护本金最重要,慢慢变富,一次就好。反观某些雪球大V,经常满融资,这样在熊市就很难有拿着好票穿越牛熊的好心态。


2. 选择好的生意。


有些公司在做生意的时候,就是可以在相同净资产的条件下,赚取更多的钱(有更高的roe)。比如说白酒的生意,龙头茅台五粮液,游戏行业的网易腾讯,美国的菲利普莫里斯,可口可乐,就是能让人成瘾有些生意,想不赚钱都是很难的。反观那些完全竞争市场下的行业,纺织,印刷等等,同质化竞争要获得高的roe是非常困难的,这也就是为什么芒格提倡“经济商誉”在不同的行业里面很重要。我对行业没有偏见,只是相信所有企业赚的钱都是一样的,所以买入一家在良好赛道的公司是非常重要的。


3. 选择你搞得清楚的公司。


老巴说的不懂不做,我认为是他投资理论中最重要的。因为我认为,不懂并不会造成亏损,相反不懂装懂才会造成永久性亏损,所以清楚自己了解什么,不了解什么,知之为知之,不知为不知,做自己有把握的事情,才是重要的。而且我们要对我们懂得企业有信心,正所谓时间是优秀公司的朋友,垃圾公司的敌人嘛。


苹果的毛利率将近40%,小米的连10%都不到,哪个生意好不言而喻,没有提价权,是很难在行业长期生存下来的。


有些人懂茅台,茅台的护城河是他的品牌影响力和提价权。有人懂腾讯,腾讯拥有中国最低成本的流量,而流量数据是未来最值钱的东西。有人懂阿里巴巴,亚马逊,他们是最具战略领先思维,未来新零售的代表。每个人都有自己的能力圈,每个人的能力圈都是不一样的。很多人说老巴错过了科技股,但是你想想,如果他如果没有错过科技股,可能连前面的成就都没有,别说能在资本市场活到现在。真正的伟大就在于不懂不做,坚守在自己的能力范围之内。只有认识到这一点,你才会不以涨喜,不以跌忧,真正的理性看待投资,才能不再恐慌的时候割肉,心态才会好。


4. 追求一个正常的收益。


很多人会想,来股市投资动不动就说要一年翻倍,但是你这样想,如果人人都有这种本领,那其他生意都不用做了,都来炒股好了。而且,我们可以对比世界最优秀的投资家,长期的业绩也就是在20%,尽管考虑了资金体量的不同,但我认为,个人可以做到每年15%到25%收益是很不错的了。只有你想明白了市场在少数的时间内完成大部分的上涨的道理,你才会心态平和,宠辱不惊。


5. 买在低估值,拥抱安全边际


没有一个人可以准确的预估到一个企业的真正内在价值,所以你买的时候要打折扣,像现在,很多优秀的公司已经出现了罕见的投资价值。


宏观,市场变的因素很多,美债又涨了,gdp增长率又跌了,cpi,pmi,ppi又到荣枯线下了等等,我们很难去把握,也很难去做预测,所以买在低估值也可以说是投资诺亚方舟的一个坚固底板吧。而且,你的心态也会好很多。


6. 你对未来要有信心。


也许你会对市场急剧下跌会恐惧,但你要想想,未来国家的发展是不是越来越好,行业是不是越来越广阔,企业的盈利是不是越来越多,关注大局,别捡了芝麻,对了西瓜。这些关于未来的东西想清楚了,你也许就会有好的心态。


7. 与同行的朋友多交流。


交流可以抒发你的悲观情绪,更加关注本质的东西。股票市场上有很多牛人,有很多价值派,有优秀抗压能力,深谋远虑的优秀投资者,向他们学习,关注投资本质,远离市场喧嚣。相信如果你信奉“牛市赚钱,熊市赚股”的投资哲学,相信你在熊市你的心态也不会差到哪里去。


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