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股市暴跌之下的思考--从一个公式开始说起

0 趋势哥 趋势哥 2018-09-14 580

又暴跌了!不应抱怨,不应怨天尤人!暴跌其实就是资本市场的常态!


我估计最难受的应该就是去年年底受不了中小股,然后转到白马,白马崩了后继续转到低估的地产和银行上面的朋友了。


昨天和夫人聊天,聊到亏损的这个问题,浑然发现周围几乎是没有人长期以来从股市里面赚钱的,那赚的钱到哪里去了?因为财富不可能平白无故的消失。


一个注定绝大部分人会亏损的市场,这样一个大火坑,为什么还有若干人要往里面跳?


股市暴跌.jpg


因为这个市场给了人们一个幻像,可以发大财!对的,发大财!90%的人的白骨累累堆积了极少数的财富盛宴!


太难太难!毕竟这个世界上没有任何一个工作,可以让你轻松赚大钱,那些在股市里面享受了财富盛宴的人,哪个不是经历了白骨阶段,从而悟到投资中最简单的东西,知行合一。


只是,大部分人不想经历这个痛苦的悟道阶段,而直接想进入轻松赚钱阶段,这,显然是可能!


面对暴跌,面对市值缩水,不抱怨,不恐惧,静下心来,静静的思考,总结,日拱一卒,必然能够走向悟道之路。


一个公式


这个公式就是:市值=盈利*市盈率


有人说,不盈利的企业,也有市值啊,这个公式是不是失效了?呵呵,不盈利的企业,在我眼中,没有投资价值,一个企业钱都赚不了,我去买他的股票做什么?


为什么要来说这个公式呢?因为这个公式背后的东西就是财富的秘密。


太简单不过了,因为在经济学、金融学、投资学的书本中,无数次的提到这个公式。这个公式其实就是投资的真谛和最核心的东西。


市值增加,则赚钱,市值减少,就亏钱。


而市值是由两个变量决定的,一个是公司的盈利水平,一个就是市场给予公司的估值。如果市盈率不变,公司的盈利增加,则市值变大,赚钱;如果公司盈利不变,而市盈率变大,则市值也变大,赚钱;如果公司盈利增加,而市盈率变小,则是否赚钱还得看那个变量变得大一些;如果公司盈利减少,而市盈率变大,则是否赚钱也得看哪个变量变得大一些;如果公司盈利增加,市盈率也变小,则亏钱无疑!


公司盈利增加,市盈率变大,叫戴维斯双击!


公司盈利减少,市盈率变小,叫戴维斯双杀!


在两个变量中,我认为,盈利的重要性是远远高于市盈率的重要性的!


如果把关注的重点落实在盈利上面,则偏向于定义为价值投资者!


如果把关注的重点落实在市盈率上面,则偏向于定义为投机者!


我之前写过文章,投资是和投机的区别就是:投资是赚取企业在不同阶段的钱,不同阶段的企业,不是同一个企业;而投机是赚取同一个企业不同定价的差价。所以投资和投机,本质上是完全不同的。


为什么我说盈利的重要性是远远高于市盈率的重要性呢?因为盈利在两方面比市盈率更好把握。


第一,更容易落实确定性!


如果深扒一家企业,而且长期跟踪的话,公司好还是不好,基本上心里就会有比较大的把握,而且,在某些时候,完全可以通过公司的公开信息,大概准确的测算出公司在未来一定时候的业绩,准确掌握公司的发展前景。深度了解了公司的发展前景,就可以让人很安稳的在振荡期拿住公司的股票,从而享受长期的盈利增值的收益。


而市盈率呢,还真是不好把握,市盈率的变量太多,是市场乌合之众,布朗运动的无规则运动以及市场资金面共同决定的结果。到底多少才是低,多少才是高?例如,之前大蓝筹的市盈率20多倍了,但各个媒体说资产重新定价,不高,结果DUANG一下跌了,再如,长安汽车,市盈率一直没有超过10,按理来说低了,但怎么一直不都涨?


第二,空间更大!


对于企业的盈利来说,干得好,企业可以持续不断的增长下去,没有天花板,从而无限的推高企业的总市值。例如,万科上市20几年,盈利从几千万到了几百亿,股价从而也涨了几百倍。


而市盈率可以无限的涨下去吗?按照创业板为例,2012年的极限低值是在28倍,极限最高值是在2015年的杠杆牛市中,超过140倍,140倍,也就是泡沫的极限了。因此,再怎么折腾,也就是在这个区间内进行折腾了。大蓝筹的折腾区间更小,除了2007年的癫狂期到了匪夷所思阶段外,其他时候都不温不火,这次上证50牛市,也就是从几倍干到了20来倍就崩了。


所以,所以,所以!


我认为还是要落实到业绩这个核心指标上来,盈利才是公司的核心价值,而落实核心价值在于深入研究公司的基本面和成长性!所以转了一圈,还是落到这句说烂了的话上面来,好公司,有成长性的公司!而公司的市值,无非就是围绕着公司的核心价值而上下波动,只要公司有很好的成长性,那么他的市值上涨曲线,一定是波动向上。


而对于很难把握的市盈率,我们只能从历史数据中来看了,我觉得从历史的市盈率中,如果低于平均值,就可以慢慢关注了,如果大幅低于该公司的历史市盈率,那一定是可以用重仓位干的事情了。如果大幅高于历史平均市盈率,那一定得警惕,虽然有时候泡沫会把市盈率推到天上去,但大幅高于历史平均市盈率的情况,一定不是可以大量买入的时候了,所以,真的为这次追高买入上证50的小散户们感到可惜,一声哀叹!


散户,就是韭菜,任人收割!没有研究能力,没有信息,没有独立思考能力,就是一帮乌合之众。


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